Klause
New member
Emlak Konut GYO’nun 1Ç2021’deki (konsolide) ana iştirak net periyot karı 2020 yılının birinci çeyreğine göre %80,7 oranında artarak 223,5mn TL’ye yükselmiştir. Piyasanın ortalama kar beklentisi 159mn TL idi.
Şirket’in satış gelirleri 1Ç2021’de 1.290mn TL gerçekleşerek yıllık %85,2 oranında artarken, ASKGP (Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı) usulü ile projelendirilen yerlerin satışından elde edilen gelir 447mn TL ile 1Ç2020’deki 107,8mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Konut ve ticari ünite satış gelirleri ise %120 oranında artarak 747,2mn TL’ye çıkmıştır. Başka yandan, Konut ve ticari ünite satışlardan brüt ziyan yazılması niçiniyle toplam brüt kar sadece %4,5 oranında artış kaydetmiş ve 297,7mn TL olmuştur. Şirket’in faaliyet sarfiyatları 1Ç2021’de 95,7mn TL gerçekleşerek yıllık %36,8 oranında artarken, FAVÖK %10,5 oranında düşerek 212,1mn TL olmuştur. FAVÖK marjı ise %16,4’e gerilemiştir. 1Ç2020’de FAVÖK marjı %34,0 idi. Öte taraftan, projelerden gecikme faizi ve güncelleme gelirlerinin 47mn TL artarak 66,6mn TL’ye çıkması ile geçen yılın birinci çeyreğinde 108,7mn TL yazılan arsa ve konut stokları kıymet düşüklüğü karşılığının bu çeyrekte 13mn TL’ye gerilemesinin dayanağıyla, öteki faaliyet gelirleri 64,2mn TL artarak 82,8mn TL’ye çıkmıştır. Son olarak, net finansman masrafı yazmaya devam eden Şirket, yılın birinci çeyreğinde bu kalemden 77,8mn TL masraf yazmıştır.
Emlak Konut GYO’nun 2021 yılının birinci çeyreğinde düzeltilmiş net borcu bundan evvelki çeyreğe göre yavaşça artarak 3,8 milyar TL’ye yükselmiştir. Net Borç/FAVÖK(yıllık) 5,5x düzeyindedir.
Emlak Konut GYO’nun amaç pay fiyatını, risksiz faiz oranının %13’ten %15 düzeyine yükseltilmesi ve iddialarda yapmış olduğumuz güncellemelere bağlı olarak 2,85TL’den 2,70TL‘ye çekiyoruz. Şirket payları maksat pay fiyatımıza nazaran %27,3 oranında iskontolu süreç görmektedir.
Emlak Konut GYO Raporumuz için Tıklayınız…
Kaynak Ziraat Yatırım
Hibya Haber Ajansı
Şirket’in satış gelirleri 1Ç2021’de 1.290mn TL gerçekleşerek yıllık %85,2 oranında artarken, ASKGP (Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı) usulü ile projelendirilen yerlerin satışından elde edilen gelir 447mn TL ile 1Ç2020’deki 107,8mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Konut ve ticari ünite satış gelirleri ise %120 oranında artarak 747,2mn TL’ye çıkmıştır. Başka yandan, Konut ve ticari ünite satışlardan brüt ziyan yazılması niçiniyle toplam brüt kar sadece %4,5 oranında artış kaydetmiş ve 297,7mn TL olmuştur. Şirket’in faaliyet sarfiyatları 1Ç2021’de 95,7mn TL gerçekleşerek yıllık %36,8 oranında artarken, FAVÖK %10,5 oranında düşerek 212,1mn TL olmuştur. FAVÖK marjı ise %16,4’e gerilemiştir. 1Ç2020’de FAVÖK marjı %34,0 idi. Öte taraftan, projelerden gecikme faizi ve güncelleme gelirlerinin 47mn TL artarak 66,6mn TL’ye çıkması ile geçen yılın birinci çeyreğinde 108,7mn TL yazılan arsa ve konut stokları kıymet düşüklüğü karşılığının bu çeyrekte 13mn TL’ye gerilemesinin dayanağıyla, öteki faaliyet gelirleri 64,2mn TL artarak 82,8mn TL’ye çıkmıştır. Son olarak, net finansman masrafı yazmaya devam eden Şirket, yılın birinci çeyreğinde bu kalemden 77,8mn TL masraf yazmıştır.
Emlak Konut GYO’nun 2021 yılının birinci çeyreğinde düzeltilmiş net borcu bundan evvelki çeyreğe göre yavaşça artarak 3,8 milyar TL’ye yükselmiştir. Net Borç/FAVÖK(yıllık) 5,5x düzeyindedir.
Emlak Konut GYO’nun amaç pay fiyatını, risksiz faiz oranının %13’ten %15 düzeyine yükseltilmesi ve iddialarda yapmış olduğumuz güncellemelere bağlı olarak 2,85TL’den 2,70TL‘ye çekiyoruz. Şirket payları maksat pay fiyatımıza nazaran %27,3 oranında iskontolu süreç görmektedir.
Emlak Konut GYO Raporumuz için Tıklayınız…
Kaynak Ziraat Yatırım
Hibya Haber Ajansı